同时被三大实力机构强力推荐的２只超牛

　　新升资讯

　　特尔佳：灾区运输需要汽车缓速器

　　要救灾和重建家园，对汽车需求会增加，主要是重型汽车和特种车辆。重型汽车包括运输和抢险救灾的车辆，这个市场将会在短时间内扩大，市场是非常需要。抢险救灾、医疗用车等各种车型需求量也会很大。当地的运输量很大，需要大批的运输力量。最新的一条消息显示，在汶川公路上，每天需要6万辆车来应付运输，需求非常大。加大对地震预防和应急方面的投入，如基层和公共设施项目的大力投入，对重型汽车尤其是工程类重型车行业而言将有一个好的机遇期，有国家力量支持的灾后重建蕴涵着巨大的商机。而灾区目前道路崎岖，不断有泥石流和余震带来的滚石给灾区运输的汽车带来危险，这时候，灾区运输汽车需要安装缓速器，减少危害发生！

　　特尔佳（002213 ）公司所处行业为汽车关键零部件制造业中新兴的汽车缓速器子行业，产品主要用于质量较大、制动强度较高的重型车辆，包括大中型客车、中型和重型货车(含半挂车)以及对安全性和可靠性要求较高的特种车辆(如专用车、军车等)。公司行业地位十分突出！

　　公司是一家集研制、开发、生产和销售车用电涡流缓速器为一体的专业公司。特尔佳电涡流缓速器是在消化吸收国外同类产品的基础上，结合我国汽车的使用情况，独立开发、具有自主知识产权的机电一体化的高科技产品，拥有“车用电涡流减速器”、“汽车后桥主减速器”、“车用电涡流缓速器”、“车用电涡流减速的调节方法”等多项国家专利，在技术上已达到了甚至超过国外同类产品水平，尤其是其电控模式领先世界先进水平，填补了国内空白。公司现已开发出三大系列18个规格40多个品种的电涡流缓速器，实现了与8-12米车型的匹配安装，已向国内包括金龙汽车、宇通客车、丹东黄海、上海申沃等主要大型客车厂和公交企业批量供货。在全国范围内已设立16个办事处和82个技术服务站点，有一百多名专业技术服务人员长期坚守在全国售后服务一线，随时为广大用户提供快捷的贴近式服务。特尔佳的产品市场占有率稳居全国第一。在国际市场，2004 年起，特尔佳电涡流缓速器即走出国门，远销到加纳、印度、巴基斯坦、马来西亚、尼泊尔、泰国、越南、菲律宾、韩国、朝鲜、土库曼斯坦、俄罗斯、澳大利亚、香港、台湾等国家和地区，并已在澳大利亚、菲律宾、泰国、俄罗斯等国家建立了合资公司及经销和分销渠道。

　　此外，特尔佳于2003年通过ISO9001国际质量体系认证，QS9000国际质量标准体系认证，2006年通过DNV(挪威船级社)ISO/TS16949：2002体系认证，公司的质量管理处于国内同行先进水平，有力地巩固了公司作为现有国内外客户的供应商地位，有利于进一步拓展国际市场。特尔佳2000年设立，但是涉足电涡流缓速器领域已经超过10年，目前已经培养了一大批熟悉掌握电涡流缓速器生产技术的专业人才，为公司的持续发展奠定了基础。人才优势是特尔佳能够承接并制造好电涡流缓速器最可靠的保证，也是企业能够不断向前发展的最可靠的基础！

　　值得注意的是，公司此次IPO募集资金主要用于电涡流缓速器主业，以扩大生产规模，优化产品结构，保持行业技术领先，提升竞争实力。电涡流缓速器项目总投资为9867万元，其中建设投资8918万元，流动资金949万元。拟定工程建设期为2年，第5年(2011年)完全达产。项目实施达纲后，形成年产5万台电涡流缓速器生产能力，其中：客车缓速器2.5万台，货车缓速器2万台，半挂牵引车缓速器0.5万台。年新增销售收入42735万元，新增税后利润6019万元。项目财务内部收益率所得税后为54.8%，所得税后财务净现值为15272万元，项目平均税后投资利润率为48%；投资回收期所得税后为3.5年。汽车电子技术研发中心项目总投资3803万元。项目建设期2年，主要从事液力缓速器、测功机、汽车行驶记录仪等的研制、开发。研发中心的建成将大大提高企业在汽车零部件、汽车电子产品领域的自主创新能力，提高企业产品的性能与技术水平，有利于改变目前企业产品结构单一的局面，提高企业的核心竞争力和可持续发展的能力！

　　近年来，重型车辆特别是特大型客车、大型客车和重型货车，因制动过热引起爆胎、制动失灵从而引发的交通事故却在逐年上升，重型车辆配置汽车缓速器作为辅助制动已变得越来越迫切。随着人们对交通运输、旅游出行的安全问题越来越关注，各级政府对运输安全责任的高度重视，我国的汽车缓速器行业已逐渐成为交通部、建设部等中央部门高度重视的新兴行业。此外，随着我国今年年初南方地区大面积雪灾的爆发，交通部及建设部最新标准要求在中小型客车上必须安装缓速器！日前交通部颁布的《营运客车类型划分及等级评定》明确指出，中型客车中高二级，大型客车中高一级、高二级和高三级客车都必须安装缓速器！汽车缓速器进入我国只有几年间，现在只在推广阶段，市场应用率不到百分之二十，而在国外发达国家是百分百，在欧洲，8人以上客车、载重10吨以上卡车必须安装缓速器。在此情况下，特尔佳（002213 ）研发、制造的新型缓速器将在这一领域内得到更加广泛的推广和应用，而灾区运输需要汽车缓速器使得公司产品需求大大增加，在国内缓速器行业内继续保持高速增长和长期占据国内市场占有率第一的地位，公司后期发展值得期待，可重点关注！

　　宏源证券

　　特尔佳：东风来了 缓速器市场春天来了

　　特尔佳  （002213 ）：汽车缓速器在发达国家早已被广泛使用，近几年国内几乎所有的高级以上的大中型客车都标配或选装电涡流缓速器，部分重型货车也在试装汽车缓速器。营运客车和货车装备汽车缓速器后，大大提高了车辆的安全性、经济性和舒适性。

　　一 龙头企业深圳市特尔佳

　　特 尔 佳  （002213 ）: 日前，国家发改委公告：《汽车电涡流缓速器总成性能要求及台架试验方法》(QC/T789-2007)将于2008年5月1日起实施。该项标准由国家发改委立项，重庆汽车研究所联合汽车缓速器行业的龙头企业深圳市特尔佳科技股份有限公司等单位共同起草，历时两年，数百次的试验、数据论证，终于完成这一产品技术标准。

　　二 占国内市场占有率40％以上 国内第一、世界第二

　　特尔佳  （002213 ）:该标准的起草人之一的特尔佳公司成立于2000年，是我国最早研究、开发、生产、销售车用电涡流缓速器的民营高科技企业。2008年2月1日，公司 A股股票在深交所正式挂牌上市。八年磨剑，万涓成海。特尔佳本着" 让人类运输生活更安全、更舒适" 的信念，在汽车工业技术竞争日益飙升的今天，凭借着专业领先，技术领先，销售网络领先三大优势已经成为中国汽车缓速器行业的领航者。在2007年，公司完成销售各类缓速器达16000台，占国内市场占有率40％以上，国内第一、世界第二的行业地位更加夯实。

　　三，东风来了，缓速器市场春天的脚步近了。

　　特 尔 佳  （002213 ）: 随着国家产批标准的实施，特尔佳将借此机遇，进一步致力于汽车辅助制动系统的生产与研发，适应市场需要扩大生产规模，保证国内领先地位的同时，努力将公司打造成世界一流的汽车零部件企业。特尔佳深深地感受到：东风来了，缓速器市场春天的脚步近了。加上，在2007年，公司完成销售各类缓速器达16000台，占国内市场占有率40％以上，国内第一、世界第二的行业地位更加夯实。目前，该股已构筑了一个w的底部上升形态，建议投资者重点关注。
 
　　锡业股份

　　华泰证券

　　锡业股份：存货下降将推动业绩释放

　　供应趋紧，锡价有望保持强势：锡行业寡头竞争的格局导致了供应缺乏弹性，同时相关国家对锡行业控制力的加强是近年来锡价走强的根本原因。锡市场2008年仍会保持供应小幅短缺的局面，价格也会继续保持强势。

　　自有矿山产出将提高：随着公司可转债矿山开采项目以及郴州项目的逐步投产，公司未来几年的自产矿产量将稳步提升。我们预测2008-2010年公司的锡精矿将达到1.8、2.05、2.2万吨、铜精矿将达到1.66、2.06、2.2万吨。。

　　公司将融资建设铅冶炼项目：公司10万吨铅冶炼项目已经通过了审批，我们认为公司将在合适的时机融资建设此项目。10万吨铅冶炼项目的建设将改变公司铅低毛利率甚至亏损的现状，提升公司业绩。

　　存货的逐步释放将提升公司业绩：随着锡价的逐步走高，公司2007年准备的原料、库存商品已经增值。公司将可能从二季度开始逐步消化存货，从而使公司的业绩超出我们的预期。

　　盈利预测与估值：我们预测公司2008、2009、2010年每股收益将分别达到1.46元、1.78元和1.91元。我们认为锡业股份  （000960 ）作为全球垄断地位的一体化锡业公司，应该享受估值溢价。给予2008年30倍PE估值，对应合理价格为43.8元，维持公司“推荐”的投资评级。
 
　　东莞证券

　　锡业股份：未来高增长可期

　　●锡业股份  （000960 ）是我国乃至全球最大的锡冶炼企业，目前拥有的产能为：精锡6万吨，17650吨锡化工产品、23070吨锡材产品、2万吨铅和1万吨铜精矿的生产能力。

　　●锡属于稀缺资源，目前全球探明的有价锡金属储量约712万吨。中国的锡资源储量全球第一，约156.26万吨，占全球资源储量的22%，其中素有“锡都”之称的云南个旧是世界已知最大的锡矿藏之一，已探明的资源储量约56万吨，约占全国资源储量的35.8%。公司是个旧市唯一拥有采矿权的企业，换句话说，个旧的锡资源储量就是锡业股份控制的锡资源储量，加上湖南郴州的4万吨锡矿储量，公司的累积锡矿金属储量超过了60万吨，占全国的38.4%，公司的锡资源储量无以伦比。

　　●公司目前的精矿产能为2万吨左右，2007年精矿产量约1.65万吨，自给率约为30%。随着若干在建项目的完工投产，精矿产量有望提升，预计2008年自产锡精矿将同比增长35%，约为2.25万吨，自给率提高到35%以上。

　　●锡产品供给短缺是常态，需求的高速增长和供给不足决定了锡价连创新高。2008年以来锡价以更快的速度上涨，连创新高。目前LME锡价为2.18万美元/吨，比年初上涨35%以上。我们对锡价走势也持乐观态度，预计2008年锡平均价将同比2007年上涨40%左右。公司在涨价中受益明显。

　　●预测2008年、2009年摊薄每股收益为1.35元、1.71元，我们认为公司2009年30倍PE是合理的，对应股价为51.3元。公司是全球性的锡业龙头，同时具备规模优势和稳定成长性，在锡价不断上涨中受益明显，我们给予推荐评级。
 
　　金元证券

　　锡业股份：08年一季度业绩基本符合预期

　　公司一季度实现营业收入25.97亿元，同比增长56.47%；营业利润1.96亿元，同比增长37.58%；净利润1.67亿元，同比增长32.74%。

　　按最新股本计算，每股收益0.31元，基本符合预期。

　　公司一季度生产有色金属总量为27,575吨，为年计划的24.76%，比上年同期增长10.01%。生产锡化工产品4,187吨，为年计划的27.91%，比上年同期增长46.70%。生产锡材产品5,317吨，为年计划的35.45%，比上年同期增长33.10%。

　　公司针对国家对出口锡锭加征10%关税及人民币不断升值的局面，对销售的品种结构进行战略性调整，减少了锡锭和焊锡锭的销售量，增加了锡材、锡化工产品的销售量，锡材产品和锡化工产品的销售量与去年同期相比分别增加了50.63%和87.24 %。得益于产品销售量的增加、主要产品销售价格同比上升32.14%，公司营业收入实现了同比增长56.47%。

　　根据2008年关税实施方案，2008年出口暂定税率表：锡矿砂及其精矿税率20%、非合金锡10%、锡废碎料10%、未锻轧铟、铟废碎料、铟粉末15%，上述产品出口关税的上调，以及人民币继续升值，使公司一季度毛利率同比减少1.47个百分点。

　　环比来看，公司一季度营业收入比2007年四季度增长2.32%，营业利润增长51.94%，净利润增长13.61%。但根据公司业绩报告，2008年一季度生产有色金属总量为27575吨、锡化工产品4187吨、锡材产品5,317吨；2007年四季度生产有色金属总量为24784吨、锡化工产2727吨、锡材产品4875吨，可以看出，在产品产量保持较好的增幅、锡价略有上涨的局面下，一季度营业收入的增长有偏低的嫌疑。由于我们不能从季报中得知铜精矿等产品的销售情况，无法对这个现象做出较好的解释。

　　LME期锡价格最近已经触及21590美元/吨历史纪录高位，LME锡库存年内迄今已累计减少逾30%，达到两年半前的水准8325吨。

　　由于印尼对锡出口的严格监管和中国对锡的出口增加关税，市场对锡的供应产生忧虑，从而推动锡价上扬。预计未来一段时间锡价有望继续维持高位运行。

　　在不考虑由于债转股股本扩张的情形下，我们维持公司2008年、2009年每股收益1.80元、2.38元的预测。公司股价跟随大盘下跌，当前动态市盈率分别为16.5倍、12.5倍左右，处于行业内较低水平。投资评级为增持。